中报业绩未见改善,关注产业链拓展类标的

投资建议:本周中报已悉数披露完毕,纵观中报业绩情况可见行业基本面仍未见明显改善,虽然收入增速表现尚可,但主要来源于外延收购并表,由于毛利率下降、期间费用率迅速攀升及资产减值损失进一步扩张,盈利能力更是乏善可陈,今年行业仍然以“产业链拓展+业务创新”为重点投资主线,行业配置偏向稳健,主要推荐业绩增速高、转型前景明朗、子行业景气度较高的标的。本周继续重点推荐:森马服饰(国内休闲服饰及童装的双龙头,基本面稳健,业绩一直维持稳定快速增长,有望通过整合供应链整合平台生态圈)、罗莱生活(“家居生活一站式品牌零售商”已逐渐成型,多品牌不断成熟,合伙人制度的推进也有助于高度捆绑利益,推动转型加速)、歌力思(主品牌歌力思精耕细作、增长稳健,投资并购品牌百花齐放,收购百秋网络除了输送优秀电商运营经验,更将有助于对接更多国际品牌资源,协同效应明显)、华孚色纺(网链战略有实质性进展,拥有棉花交易平台,近期人民币汇率持续下跌且棉花价格强势反弹,业绩增长值得期待)。